Содержание:
Сегодня наша тема – история рынка облигаций. Облигации – один из наиболее распространенных инструментов инвестирования и финансирования, который уже на протяжении многих десятилетий активно используется в различных секторах экономики. Их история уходит корнями в глубокую древность, но в своем современном виде они стали широко распространяться в конце XVI века. В данной статье мы рассмотрим историю рынка облигаций, начиная от первых форм финансирования до современных инструментов.
История появления облигаций уходит в давние времена. Примерно пять веков назад были впервые упомянуты облигации как вид актива. Тогда облигация представляла собой долговую расписку, по которой заемщик обязывался вернуть заемные средства в определенный срок, уплатив при этом вознаграждение за их использование.
Первые облигации
Появление облигаций было связано с преследованиями ростовщиков церковью в XVI веке. Тогда во Франции был придуман способ избежать преследований – облигация предоставляла право на получение потока доходов, а не на проявление ростовщичества. При этом уплачивался не “процент на рост”, а “процент с прибыли”.
История рынка облигаций
Облигации представляют собой долговые обязательства, которые выпускаются компаниями или государствами, нуждающимися в финансировании. Их прообразом была долговая расписка, в которой должник обязывался вернуть средства в определенный срок и уплатить вознаграждение за использование заемных средств.
Вначале облигации выпускали ростовщики. Затем сама Франция обратила внимание на новый инструмент, и так началась история рынка госдолга. Государства стали занимать у своего же населения, и возвращать долги с процентами. Поэтому первые облигации в мире были все же корпоративными – их выпускали ростовщики.
В России рынок облигаций зародился в XVII веке. Поскольку власть не могла получать внешние займы, она обратилась за займами к населению, и так появились первые государственные облигации. К 1881 году в России было выпущено уже 72 серии облигаций на общую сумму около 216 миллионов рублей.
Облигации в СССР
После смены власти в январе 1918 года все внешние и внутренние займы российской империи были аннулированы. Рынок ценных бумаг в России возродился в период НЭПа, а в 1922-1923 годах государственные займы были возобновлены. Уникальными были “Хлебный” и “Сахарный” займы, которые представляли собой краткосрочные облигации с номиналом в пуды сахара или ржи, которые население приобретало за деньги, а погашение происходило натуральными продуктами или деньгами по выбору держателя бумаги. Как это отличается от современных ОФЗ, не так ли? В 1922 году был также осуществлен “золотой займ”, при котором обращение бумаг продолжалось 11 лет, а выплаты происходили по курсу, связанному с золотом.
История рынка облигаций – Хлебный займ
К 1923 году в СССР начала функционировать биржевая торговля после открытия фондового отдела на Московской товарной бирже. Затем был период активного размещения правительственных займов, и в период с 1930 по 1957 гг. было выпущено 45 таких займов. В послевоенный период была проведена конверсия займов, но это не уменьшило их привлекательности для населения. В преддверии реформ, ближе к 1990 году, правительство попыталось вернуться к размещению займов, но эти попытки оказались безуспешными из-за высокого уровня инфляции, что привело к прекращению выпуска облигаций.
После запуска программы приватизации государственных и муниципальных предприятий началось возрождение рынка ценных бумаг. Для инвесторов государственные бумаги стали привлекательными и надежными, хотя население сохраняло определенный уровень скептицизма по отношению к государственным займам, ибо помнило прошлый опыт. К началу 1996 года первичный рынок ценных бумаг был сформирован и жестко регулировался со стороны государства.
Облигации в современной истории
Начиная с 1997 года российский рынок ценных бумаг стал непостоянным и подверженным риску возникновения кризисных ситуаций. К тому времени государственный дефицит бюджета частично решался за счет привлечения иностранных инвесторов в краткосрочные государственные облигации (ГКО). В дальнейшем российский фондовый рынок стал не только местом для получения прибыли и торговли, но и важным источником финансирования бюджетов страны и компаний. Изначально на рынке собирались средства исключительно для развития биржевого, акционерного капитала. Впоследствии облигации и другие ценные бумаги принимали участие в формировании российской банковской системы и в создании капитала для крупных торговых компаний.
Государство обратило внимание на возможности рынка и начало активно использовать его, осуществляя крупные заимствования. Основным инструментом стали облигации, выпущенные государством, которые включают в себя различные виды займов и обязательств, выпущенных как на долгий, так и на средний срок. В число этих облигаций входят облигации займов 1994 года, 30-летний облигационный займ 1991 года, казначейские обязательства и валютные займы для юридических лиц. Размещение этих облигаций происходило среди населения страны.
История рынка облигаций – выводы
В заключение, история рынка облигаций богата событиями и изменениями, отражающими экономические, политические и социальные процессы в различных странах и эпохах. Облигации играли и продолжают играть важную роль в инвестировании, как для институциональных инвесторов, так и для обычных граждан. С течением времени рынок облигаций стал более сложным и разнообразным, а также подверженным большему влиянию глобальных факторов. Однако, несмотря на все изменения, облигации остаются одним из наиболее стабильных и предсказуемых инструментов инвестирования, обеспечивая доходность и защиту капитала для многих инвесторов.